国产GPU（图形处理器）芯片领域龙头企业木希集成电路（上海）股份有限公司（以下简称木希股份）IPO（首次公开募股）进程持续推进。根据上交所公告，上交所上市审核委员会将于10月24日召开2025年第46次上市审核委员会审核会议，对木希股份的上市申请进行审核。 10月20日，A股三大指数集体高开。木犀概念大规模崛起，引起资本市场关注。超讯通信、乌发集团、七匹狼涨停，中科蓝讯、中山公用涨超5%。招股书显示，木犀股份拟募集资金39.04亿元。从股东角度来看，其背后有红杉资本、经纬创投等明星资本。自主可控全栈GPU正在成为“国产替代”浪潮中的关键样本。目前，资本密集布局国内GPU供应链。随着各大互联网企业算力投入激增以及国产替代加速，行业正从“技术验证”走向“规模应用”，并逐渐打破海外垄断格局。计划募资39.04亿元，最早可能在2026年实现盈亏平衡。财务数据显示，木希股份报告期内尚未实现盈利，但从2022年到2025年一季度，公司利润有所下沉。归属于母公司所有者的净利润分别为-7.8亿元、-8.7亿元、-14亿元、-2.3亿元。据寻觅木希股份测算，公司最早可能在2026年实现盈亏平衡。木希计划发行不超过4010万股A股普通股，计划募资39.04亿元。其中，24.59亿元用于新型高性能通用GPU研发及产业化项目，4.53亿元用于新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目，9.91亿元用于面向前沿应用场景的高性能GPU技术研发项目。招股书显示，公司主要收入来自XICloud C500系列、XISI N100系列GPU板卡及配套软件服务。其中，熙云C500作为主要对标产品NVIDIA A100/A800，贡献了70%以上的收入。储备订单方面，截至2025年9月5日，木希在手订单已达14.3亿元，主要客户包括超讯通信、新华三、汇天网络等公司。集成电路设计行业总体技术技术密集，核心技术和知识产权是每个企业最重要的无形资产。招股书显示，MUXI目前的技术成果包括8项硬件设计关键技术和6项软件开发关键技术。相关技术深度应用于公司的GPU芯片产品中。截至报告期末，aof木樨控股共获得国内授权专利255项，其中国内发明专利245项。此外，一些产品和技术正处于持续研发阶段。 9月22日，在国务院新闻办新闻发布会上，证监会主席吴清作近五年来证监会工作情况并指出，融资侧改革不断深化，着力推动新金融创新发展。科创板第五套标准重启后，已有3家非盈利科创公司完成注册。这一系列制度优化，提高了国内资本市场对“高研发、长周期”硬科技的包容度和资源配置效率。新京报贝壳财经记者从多处获悉，作为软硬件领域的龙头企业， 国产GPU芯片方面，木希股份就是前述政策引导下的受益者之一。此前，同样走“绿色通道”的摩尔线程也过得很快。明星资本齐聚，重塑国内GPU产业链。新京报贝壳财经记者梳理招股书发现，上市前，木希股份吸引了明星资本以及红杉资本、经纬创投、葛莱美等投资者。 卫东.在此外，其股东名单还包括中山公用、中科蓝讯等产业分会。中山公用通过新能源产业基金早期投资木希股份，持有木希股份239.55万股，占首次公开发行前总股本的0.67%；中科蓝讯持有慕希集成电路（上海）股份有限公司85.43万股，占其首次公开发行前总股本的0.24%。资本的密集布局，是国内GPU产业链的重组。在芯片设计过程中，国产GPU企业成为资本主要关注的焦点。除了木希集成电路在科创板冲刺融资39亿元、摩尔线程计划融资超120亿元之外，天数智芯、必仁科技等公司近两年也完成了多轮融资。ars，单轮融资普遍超过10亿元。资金注入直接转化为研发“燃料”。部分研发投入占比超过200%，在智能计算、渲染等场景性能逐步接近国际主流产品。产业链合作环节的资本流动同样频繁。一方面，制造企业主动投资设计企业。例如，和尔泰作为摩尔线程的主要代工厂，不仅开展劳动活动，还通过直接共享深度绑定合作；中芯国际、通富微电子等公司也投资专门的生产线，为国产GPU提供晶圆代工。另一方面，设备材料企业正在加快配套。北方华创刻蚀设备、雅科科技核心材料进入国内GPU供应链n 通过资本合作或绑定订单。各大厂商加大投入，国产替代加速渗透。作为算力基础设施的核心硬件，GPU的需求随着算力的投入而不断增加——阿里巴巴宣布未来三年（2025年开始）将投入超过3800亿元用于云和AI硬件基础设施的发展，总额超过前十年的总和。字节跳动、腾讯等各大互联网公司同步加大对GPU领域的投入，行业对GPU的需求将持续旺盛，进一步推动国内GPU供应链的布局和资本支持。据全球知名信息咨询公司IDC数据显示，2024年国内加速计算服务器市场规模将达到221亿美元，其中GPU服务器占比69%，主导计算能力的供应；预计到2029年，这一市场规模将突破1000亿美元。与此同时，市场竞争也日趋激烈。从全球范围来看，该行业总体上由NVIDIA和AMD（AMD）组成的寡头垄断格局形成。国内市场方面，受益于国产替代政策的推动，我国国产品牌人工智能的市场渗透率呈现明显上升趋势。 分不同技术路径来看，国内本土品牌人工智能芯片市场的主要玩家除了慕熙之外，还包括以海光信息、天数智芯、必仁科技、摩尔线程等为代表的通用计算架构（GPU）芯片设计公司。 芯动、随缘科技等。招股书披露，木希业务目前涵盖硬件架构、软件生态、场景应用：硬件方面，7nm工艺熙云C500支持多芯片高速互连构建千卡级计算集群，并已支持北京致远研究院完成千亿参数MOE大模型预训练；软件方面，自主研发的MXMACA®软件栈兼容CUDA（统一计算设备架构）生态系统；场景侧涵盖智能计算中心、智慧城市、云游戏等领域。从市场落地来看，资本驱动的国产GPU正在从“技术验证”走向“规模应用”。在各大互联网公司的采购清单中，国产GPU的比例也在不断增加。高科技产业研究机构Trendforce预计，中国AI服务器市场国产AI芯片采购比例预计将提升至40%。寒武纪、升腾等公司已获大单订单超过20亿元。这种“需求牵引+资本助推+产业链协同”的模式加速了国内GPU供应链的成熟，逐步打破海外企业的市场垄断。新京报贝壳财经记者程子娇编辑、岳彩洲、穆向通校对小编：木希集成电路（上海）股份有限公司（以下简称木希股份），国内GPU（图形处理器）芯片领域龙头企业，IPO（首次公开募股）
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